Sinds de tweede helft van vorig jaar heeft de chip -industrie een scherpe wending genomen en heeft iedereen geen uniforme mening over de hersteltijd van de industrie.Onlangs hebben verschillende reuzen hun pessimistische houding zonder uitzondering getoond.

TSMC CEO Wei Zhejia vertelde beleggers op de kwartaaloproep van donderdag: "De aanpassing van de halfgeleiderinventaris in de eerste helft van 2023 is langer dan we eerder hadden verwacht, en het kan doorgaan in het derde kwartaal van dit jaar voordat ze zich in evenwicht brachten naar een stabieler niveau."gezond niveau ".

Tijdens deze waarschuwing wordt TSMC sinds 2009 geconfronteerd met het risico van jaarlijkse daling van de omzet.

Peter Wennink, chief executive van de Nederlandse geavanceerde chipmaking -apparatuurleverancier ASML, zei in een recent interview: "We kijken naar. De" Classic Semiconductor Down Cycle "wordt op een groter podium gespeeld."

Hoewel algemeen optimistisch, gehalveerden de bestellingen van hun bedrijf in het eerste kwartaal ook van het vorige kwartaal.De achterstand van ASML is tot medio 2024 als rotsoplosser gezien, maar lijkt nu te verzwakken in de tweede helft van 2024. Het orderboek voor de tweede helft van 2024 is nog niet vol, maar het management verwacht (hoop) dat hetzullen.

"Nooit meer industrieën hebben gemaakt van halfgeleiders die cruciaal zijn voor hun bedrijf," zei Ben Bajarin, een analist bij Consultancy Creative Strategies, in een interview met The Financial Times.Dat betekent dat de chip-industrie tegenwoordig vluchtiger is dan in 2008-2008.Veel groter tijdens de laatste recessie in 2009.

"Sommige beleggers denken dat deze downcycle is gebouwd bovenop een vrij lange upcycle," zei Amit Harchandani, een halfgeleideranalist bij Citigroup."Omdat de achterstand veel is toegenomen, zijn ze bezorgd dat de achteruitgang net zo steil kan zijn. Er is een beetje nervositeit daar."

Is dit het "tweede omlaag kanaal" van de halfgeleider -cyclus?

De manier waarop we al lange tijd naar de halfgeleiderindustrie hebben gekeken, is door te kijken naar dingen door twee verschillende aanbodcomponenten enerzijds en vraag anderzijds.

Naar onze mening is het duidelijk dat de "eerste ronde" van de huidige downcycle grotendeels aangedreven is, omdat de industrie capaciteit opbouwt als een gek na de covid en supply chain-crisis.De industrie gebouwd en gebouwd, blijkbaar roekeloos opgeven, totdat we de voorraad die we nodig hadden "overtroffen" en nu ons in een staat van overaanbod bevinden, de huidige downcyclus beginnen.

Tegelijkertijd is de vraagzijde verzacht, misschien met wereldwijde macro -economische zorgen, en de neerwaartse druk op de vraag is versneld.

Naar onze mening is de kans groot dat de "tweede fase" van de huidige chipcyclus meer zal worden aangedreven door een zwakke vraag dan door overaanbod in de eerste helft van het jaar.

Dit kan erger zijn, omdat aanbodkwesties meestal gemakkelijker op te lossen zijn dan vraagproblemen, want als u een chipmaker bent, kunt u het aanbod beheersen, zoals we op de geheugenmarkt hebben gezien met Micron en Samsung -trekkapaciteit en producten van de lijn om te ondersteunenprijzen.

Het probleem is dat de industrie weinig kan doen om de vraag naar chips te stimuleren.Het verlagen van de prijs van automotive chips stimuleert de vraag niet.

Elektronica blijft dalen, halfgeleider toekomst onzeker

Zendingen van pc's en smartphones zullen in 2022 zwak zijn en blijven dalen in 2023. IDC schat dat PC-zendingen in het eerste kwartaal van 2023 29% zullen dalenVierde kwartaal van 2022. In 2022 zijn pc-zendingen met 16% gedaald ten opzichte van 2021, de grootste daling van de pc-geschiedenis op jaarbasis.De vooruitzichten voor de rest van 2023 zijn minder gunstig, waarbij Gartner een daling van 12% voor PC-zendingen in 2023 voorspelt. De PC-markt stortte neer nadat een giek was afgelopen tijdens de Covid-19-pandemie.Onzekerheid in de wereldeconomie heeft bijgedragen aan de huidige zwakte op de pc -markt.

IDC schat dat een daling van 18% op jaarbasis van smartphones in het vierde kwartaal van 2022, wat leidt tot een daling van 11% in zendingen in 2022, de grootste achteruitgang ooit.Smartphones kwamen terug van een daling van 7% in 2020 (gedreven door een pandemische vertraagde productie-vertraging) tot 6% groei in 2021. Net als bij PCS is de huidige economische onzekerheid van invloed op smartphoneverzendingen.Digitimes schat dat smartphones zendingen in het eerste kwartaal van 2023 met 13% zullen dalen in het eerste kwartaal van 2023. IDC verwacht dat smartphones zendingen in 2023 met 1% zullen dalen.

Zwakte in pc's en smartphones werd weerspiegeld in productiecijfers in China.Hoewel sommige elektronische productie de afgelopen jaren uit China is verschoven, is China nog steeds goed voor ongeveer tweederde van de smartphoneproductie (volgens contrapuntonderzoek) en de overgrote meerderheid van de pc-productie.De gemiddelde verandering van drie maanden in pc's in China werd in april 2022 negatief vergeleken met een jaar geleden (3/12) en daalde de afgelopen drie maanden met meer dan 20% tot februari 2023. Veranderingen in de productie van mobiele telefoons (voornamelijk smartphones) hebbenZeven van de afgelopen negen maanden negatief, met dalingen van meer dan 10% in de afgelopen twee maanden.In januari 2023 veranderde de totale elektronische productie van China gemeten in lokale valuta (Yuan) met 3/12, die negatief worden, de eerste daling sinds de vroege maanden van de pandemie in 2020.


Landen die profiteren van de verplaatsing van de productie van elektronica uit China zagen ook een vertraging.Zowel Maleisië als Taiwan rapporteerden een sterke groei van de elektronische productie voor het grootste deel van 2022, met veranderingen meestal boven de 20% in 3/12 en naderden 30% in enkele maanden.In de laatste gegevens daalde het 3/12 veranderingspercentage in januari minder dan 10% voor Taiwan en februari voor Maleisië.De verandering van 3/12 van Vietnam in Q2 2022 was meer dan 20%, maar vertrokken elke maand sinds juni 2022. De verandering van 3/12 van Vietnam wordt negatief 1% in februari 2023, hetzelfde als China.Vietnam is negatief 5% in maart 2023.


Meer volwassen productiegebieden voor elektronica werden niet beïnvloed door de vertraging in pc's en smartphones.De Verenigde Staten, Japan, het Verenigd Koninkrijk en de 27 landen van de Europese Unie (EU 27) zijn minder afhankelijk van consumentenelektronica.Elektronica in deze landen zijn voornamelijk industrieel, automotive, communicatie -infrastructuur en ondernemingscomputer.De groei in veel van deze landen vertraagt echter.Veranderingen in de productie van elektronica in EU 27 3/12 liggen voornamelijk tussen 10% en 20% voor de meeste 2022. In januari 2023 daalt de verandering van 3/12 tot 7%.3/12 Amerikaanse groei versnelde matig tot 2022, van 3% in januari 2022 tot meer dan 8% in de laatste drie maanden van 2022. De groei van de VS is gedaald tot 2023 en daalde in februari onder de 6%.De elektronica -productie in Japan en het VK zal daarentegen afnemen voor het grootste deel van 2022. Japan 3/12 wordt positief in oktober 2022, 4% in februari 2023. UK 3/12 wordt positief 0,9% in oktober 2022. Na 0,7% te hebben gedaald inJanuari 2023, het VK 3/12 keert terug tot 0,8% in februari 2023.

Zoals vermeld in onze februari 2023 Semiconductor Intelligence -nieuwsbrief, is de vooruitzichten voor halfgeleiders in 2023 somber.Naast een zwakke eindvraag op veel elektronicamarkten, worden veel halfgeleiderbedrijven ook geconfronteerd met overtollige inventaris en prijsdruk.Ondanks enkele heldere plekken zoals Automotive (communicatie in maart 2023), zal de algemene halfgeleidermarkt niet herstellen totdat de eindvraag naar belangrijke eindapparaten zoals pc's en smartphones zijn neerwaartse trend omkeert.